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多位机构投资人和专家表示，LP不参与机构的投资和经营，不应该归为个体工商户的经营所得，对其投资收益按照35%的税率征税有待商榷。

作者 /张姝欣

来源 /寻找中国创客（ID：xjbmaker）

有关创投基金所得税的话题一直是创投圈关注的焦点，我国相关税法明确，自然人合伙人的分配所得，应按照“个体工商户的生产、经营所得”项目缴纳5%-35%的个人所得税。

在一些地方政府为引进投资类企业，对合伙企业转让股票收入分配给自然人合伙人（有限合伙人）按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”征收20%的个人所得税。截至目前，国税总局尚未对此有公开明确发声。

除了自然人合伙人，机构类合伙人如何缴税？在创投业发展较为成熟的美国创投基金如何征税？针对上述问题，寻找中国创客（ID：xjbmaker）采访了长期对此有所研究的多名财税专家，穿透到个人的资本利得税，被认为值得借鉴。

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机构LP、GP股东的“二道税”

目前大部分城市有限合伙制私募股权基金的“资本利得”性质分红的自然人合伙人税率为20%，未来或比照“个体工商户的生产经营所得”纳税，税率为5%-35%；机构合伙人缴纳企业所得税，税率为25%。

多位财税领域专家对寻找中国创客（ID：xjbmaker）表示，投资人的税负还与其身份相关。GP分为个人型和公司型（也称为“法人型”）。当GP是个人时，目前按照5%-35%的个人所得税税率征收；当GP是公司时，目前最后分到个人股东的有效税率是40%。

之所以是40%，中国政法大学财税法研究中心主任施正文给出解释，因为公司型GP的业绩提成首先要缴纳25%的企业所得税，GP再将税后净利润分配给其股东时，如果股东是自然人，则要缴纳20%的股息利息红利的个人所得税，这样算来，最后个人股东的有效税率为25%+（1-25%）×20%=40%（相比于税前毛利润其税负为40%）。

同理，虽然机构LP缴纳企业所得税的税率为25%，但是也要将利润分配给股东。与公司型GP的计算方式一样，最终股东的个人收入还是需要缴纳40%的税率。

“由此可见，无论是机构LP，还是机构GP，只要分配到个人股东，其所得税的税负都是40%，这是因为对机构投资者同时征收两道所得税，存在经济性双重征税。”施正文表示。

邢会强介绍，在私募股权基金发展比较成熟的英美等国，其税率和我国相比处在较低范围。英国虽然对资本利得的税收较高，但对创业投资、价值投资的应纳税收入有很多减免；美国对于个人所得税的征税税率也比中国低。

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美国模式：穿透到个人层面资本利得税

美国个税税率比中国低，收税模式有关是原因之一。

美国的私募股权投资基金的主要投资者分为非美国投资者、美国应税投资者，美国免税实体和外国政府。不同类别的投资者须承担不同的税负。本文主要讨论美国应税投资者的税负。