2018年9月9日，华兴资本更新了招股文件，计划于9月27日在香港主板上市。

9月27日，华兴资本（1911.HK）于上午9点30分正式在香港交易所主板挂牌交易。华兴的发行价定为每股31.8港元，开盘后破发，截止9 : 42报28.4港元，跌幅达到10.69%，市值约为155.76亿港元。

华兴资本创始人包凡在现场表示今天是他父亲的生日，而过去创业十几年，陪伴父亲的庆生的时间少，“今天算是一个迟到的礼物吧。”

华兴一向走精品投行路线，“瞄准”新经济公司，截至去年底，在中国前20名新经济公司里，华兴的客户有15家。华兴华丽的朋友圈里，红杉资本的沈南鹏、成为资本的李世默今天都来了敲钟现场。

中国“新经济”公司登陆资本市场最短时间纪录被不断刷新，拼多多三年，趣头条两年……不论迟早，对获得资本强力推动的新经济公司而言，上市是必须给投资人的一个交待，雷军、王兴、程维们说“不急”“不想”不是真心话。其实“不急”是时机未到、“不想”是对估值不满意。但包凡说“华兴资本没有在二级市场融资的需求”却是真心话。

高盛140岁才上市

专业操盘上市的顶级投行画风是这样的：1986年，摩根士丹利在纽交所上市，距离1935年从JP摩根分立已过去半个多世纪；1999年，高盛在纽交所挂牌，上市之路走了140年。

投资机构钟爱的是合伙制，原因有二：

首先，投行最大的资产是人才，而不是资本。拥有顶级人才，不愁没有千百亿美元供其玩弄于股掌。

在所有其它类型的生意中，资本都以股东的身份享有一份收益，唯独在投行眼里是“土坷垃”。合伙人是合伙机构的主人，没有投资人凭出资拿走利润，凭脑子赚到的钱为什么要分给别人？

2017年高盛净利润42.9亿美元，花67.2亿美元回购股权，分给股东的红利仅11.8亿美元。当然回购也算回报投资人，但回报的方式是“请你拿钱走人”。

对投资人如此“薄情”的高盛，为吸引人才付出的成本却十分惊人。2017年营收320.7亿美元，营收成本209.4亿美元，其中3.66万员工的薪酬福利开支118.5亿美元，人均32.4万美元（折合人民币210万）。2007年3.05万员工拿到201.9亿美元，人均66.1万美元，按当年汇率折合人民币502万！

500多万年薪只是3万多员工的平均水平，上市前怎么分钱只有天知道。

其次，投行从事的许多业务都“不足为外人道”。君不密丧其国、臣不密失其身，投行不密失其业。因此高盛们希望外界对自己了解得越少越好。

但美国人受不了掌控自己“半条命”的巨头保持神秘。最终，为无数公司操盘IPO的高盛迫于监管压力成为公众公司，摩根士丹利出于同样的原因于1986年上市，高盛多挺了13年。

根据招股文件披露的员工人数及薪酬，2017年华兴员工人均收入达120万元，七成以上营收拿来发工资。与高盛、摩根士丹利们一样，华兴资本上市也与监管相关。

招股文件显示华兴运营实体包括华兴证券（香港）、华兴证券（美国）、华菁证券（中国）等持牌券商。保住已经取得并争取持有更多金融牌照，上市公司地位是必要条件。特别是作为华菁证券的实际控制人，获得香港主板上市公司地位非常有必要，此外还得在净资产、净利润、营收方面满足监管部门的一系列要求。