图片来源：视觉中国

1月26日，成立10年的B站首次举办了UP主颁奖礼，这个群体创作的视频贡献了平台89%的播放量。也使得B站的内容生态从原本的ACGN扩张到了生活的方方面面，还为B站招股书贡献了一个新名词——PUGC（Professional Generated Content）。

在《BILIBILI POWER UP2018宣传片》中，日本人UP主山下智博称B站就是他在中国的家，与UP主的想法相同，很多用户也都认为B站是自己的精神之家。

社区准入制、Bilibili Macro Link线下活动、拜年祭......这些围绕ACG领域的活动都是官方团队在不断强调B站的“社区文化”，以给予用户更强的归属感，让他们成为B站的“精神股东”，也就是所谓的“信仰”。

“虽然B站大会员没什么用，但我是为了信仰充值。”在钛媒体一些有关视频网站会员体系的文章评论中，这句是B站的拥趸说的最多的。

这在一定程度上说明了B站的尴尬，毕竟为信仰付费的会员是少数，再加上无法获取传统视频网站的贴片广告收入，在视频网站们都在“烧钱博明天”之时，体量尚小的B站只能继续站在垂直赛道上，牢牢把握住被看作最大卖点的Z世代和二次元用户来获得讲故事的能力。

游戏、直播、MCN、黑天鹅...文娱市场遭遇难得一见的寒冬，去年3月上市的B站不仅涉嫌低俗内容被央视点名批评，还在7月从多个国内手机应用商店下架，进行了为期一个月的整改。

这些似乎并未让B站受到太多影响，它依旧受到资本市场的看好。不仅多家投行给予B站“买入”评级，摩根士丹利也给予了公司“增持”评级，还牵手腾讯与阿里走上了内容自制与商业化之路，真正成为了国内二次元领域的领头人。

QuestMobile数据：Z世代偏爱TOP20APP中，B站位居榜首

不过，文娱领域的合并潮已经出现，B站营收结构单一，游戏收入占比过高，会员付费率极低，这都不得不逼着它走上“求生之路”，上市的B站已经不能再偏安于小而美。

精神股东难用钱发电

从2014年起，B站不得已开始购买新番的独家版权，据悉一部动漫作品的非独家版权在几十万左右，这对于财大气粗的头部网站可能并不算什么。但B站早已宣布永远不加贴片广告，2018年第三季度它的广告收入只有 1.373 亿元，已经缺失了传统视频网站最大的营收点之一。

B站现在的收入来源为四部分：游戏收入、直播与增值服务收入、广告收入与其他如电商的收入。其中游戏收入占比过高是最常被诟病的地方。

在招股书中，2017年游戏收入占比超过了83%，对此，B站CFO范昕称他们的目标是游戏收入占比为50%，广告业务收入占比30%，剩余20%的收入将来自直播业务。

但经过一年的努力，B站依旧难以找到除游戏之外的下一个营收点。

2018年，B站对游戏直播增强了扶持力度，并购买了2018年英雄联盟职业联赛（LPL）、全球总决赛（S赛）等赛事的直播权和点播权，这使得弹幕氛围最好的B站可以将其他游戏直播平台的用户吸引过来。